最近半导体属于传闻刺激的催化，外媒报道国内可能推出半导体行业的万亿补贴，所以昨天开盘半导体基本都抢得比较高，不过这种传闻实锤的可能性比较小，资金也是很理性，不过现在这行情，除了传闻、消息刺激一下板块轮动，行情还怎么演绎下去呢？

半导体的政策端一直都是极度放开和支持的，我们的短板在于自身的先进技术，所以并非补贴可以解决的问题；其次，三年疫情的财政支出，本来就已经不堪重负，这个时候去补贴并不缺钱的晶圆厂，逻辑上也不是太顺畅。所以直接用现金补贴的方式支持半导体概率比较小，未来依靠外交政策来缓解先进技术环节的压力才是正道。

有了这个逻辑的基本框架，我们就能理解昨天半导体板块冲高回落就并不意外。今天依然有彭博消息传出，长江存储可能列入贸易黑名单，这就意味着有部分产线会直接停产。这也是压制板块情绪发酵的影响因素之一。

前段时间，日本荷兰美国的联合打压，对行业肯定是坏事，但我们要清楚，国产替代的先锋，一定是设备，所以对半导体设备端是机遇，当然还有材料环节的光刻胶，抛光垫之类的替代风口以及先进封装。

不过半导体由于下游需求端并没有明显提振，除了车用芯片保持较旺盛的需求外，其他分支的需求都是疲软萎缩的状态，所以即便是设备还有材料，都会受整体板块的大环境影响，估值提升也是坎坷和缓慢的过程。

市场所有的焦点都集中在医药、抗原等方向，包括消费的餐饮、旅游，这是目前短线主流资金的集中点。另一边就是赛道，景气行业的坚守者，其他方向都是轮动脉冲。不过临近年底，有个传统分支也可以留意：

近期猪肉从28元/公斤急跌到了18元/公斤，但股价很坚挺，猪肉进一步下跌的空间不大，但如果猪肉从18元再涨回到28元，向上的空间极大。猪肉当弱不弱的格局说明市场已经在预期猪肉价格的大底。

目前消费不佳是事实，然而正是因为近期消费需求不佳，年底的需求仅为去年的60%-70%，这种极端的需求疲软才会有后续需求的回升，尤其是明年疫情好转之后，所以需求只会变好。近期的猪肉价格已经跌倒了成本价附近，成本价附近有自然的支撑。

而今天要强调的，并非主要是猪肉，而是与猪肉同周期的鸡肉养殖。由于外围禽流感的影响，今年国内的鸡苗引进一直受阻，11月份的引进继续为0。根据机构调研，12月益生2万套最终会进来，单月祖代更新（引种+自产）预计在5-6万套，也就是12月引种量不会为0，22年全年的祖代更新量大概在80~85万套，缺口30%-20%。由于引种暂时很难快速恢复，预计明年引种仍然在90万套以内的判断不变。

截至12月4日，父母代苗销量连续两周下降，根据此前引种节奏，进入12月份父母代苗供应大概率会进入下行趋势。从存栏数据来看，Q3以来后备父母代存栏上行并未带来在产父母代的增加，反而有下滑，这反应了父母代种鸡的结构性问题比较突出。

后面随着父母代苗销量下降/后备父母代的下降，将导致在产父母代存栏会出现持续下降的趋势。基本面上，父母代价格上涨趋势已确立，短期持续形成催化，明年上半年看商品代价格拐点的逻辑不变，鸡肉养殖仍然是可以作为中线跟踪的方向之一，而由于外围禽流感的影响，涨价逻辑的传导会比猪肉的确定性更高。

宁王昨天成为市场成交最高的个股，核心关键词就是～～出海。据彭博社报道，宁德与福特在北美的合资有新的进展，双方计划在密歇根州或弗吉尼亚州设立电池工厂，并通过特殊的所有权架构，使福特完全持股，而宁德拥有工厂运营权，该方案可以满足IRA考核要求，且无需宁德进行直接投资。

说人话”

美国扶持汽车制造业的补贴中明确规定了，符合补贴的汽车必须在美国本土生产。所以这个宁德福特合资计划，不敢说是钻了空子，可以说是完全针对。福特拿到了补贴有了价格优势，还有全球最强的电池制造商协助。

宁德出海建厂不花一分钱没有重资产投入，只出技术，作为顾问。拿下这个工厂的州政府，既能解决就业，又培养了本土产业链人才。皆大欢喜。仔细一想，这不就是特斯拉在中国工厂的翻版吗。

只是特斯拉出海，拿到了一个高效率的生产基地。而宁德出海，拿到了一个全新的商业模式。宁德出海不是第一家，远景、国轩都走在前面在霉国建厂。

但摆在中国企业面前的是美国对新能源产业链的各种打压。通过舍弃部分利益捆绑美国本土车企，是未来国内产业链从内卷到外卷的必经之路。这次宁德打了一个不错的样板，可以供国内产业链学习。电池的中游企业都可以通过合资的模式，

再回顾锂电产业链的变化。

首先，上游碳酸锂的价格在松动，60万价格触顶后持续回落。预计年底会在55万横盘，明年上半年预计在50万左右，下半年在45万左右。2024年随着更多的产能投放，低于40万那是必然结果。

而那时候钠电池或许已经商业化量产，需求变化，则碳酸锂价格更难支撑。但即使低于40万，上游企业依然是印钞机，只是没有现在这么暴利了而已。

随着更多的锂电企业出海寻找机会，欧美市场空间依然会继续打开，渗透率快速增长不是问题。如果你对手机的发展有过很清晰的认知，那么你会知道，即使现在手机产业链已经明显下滑，但非洲市场依然在高速增长。

手机产业链走过的所有弯路，在汽车市场都是可以借鉴学习的经验。本质上，新能源车算是更贵一些的消费电子产品。

中国任何产业链的必经之路：国内先卷，然后欧美卷，最后非洲卷。

回归市场，新能源赛道股低迷几个月了，宁德再次成为成交量最高的板块当然是好事。但只靠一个出海消息，面对众多的持仓宁德的机构对手盘，不会有游资对宁德有任何想法的，充其量当作一个高流动性的做T场所。

更多的弹性机会，自然是在宁德相关产业链的小票身上。宁德出海，小弟必然集体跟着出海，一人得道鸡犬升天，同理可在产业链。就事论事，宁德开了一个出海的好头，但板块要想崛起，还是得小弟们跟上。